脱钩美元令本币暴跌 乌克兰违约风险上升

06-11
作者 :
徐苇

乌央行国际事务部负责人本周三宣布,乌克兰货币格里夫纳(Hryvnia)放弃钉住美元,将采取灵活汇率的方式。受此消息影响,格里夫纳当天大跌创历史新低,美元兑格里夫纳由10升至10.4。

本币暴跌令市场对乌克兰主权债务违约的风险更加警惕――尽管欧盟已经表态会对乌克兰提供财政援助,但资本市场仍在担心乌克兰国债的违约风险,乌克兰国债收益率和主权信用违约掉期(CDS)目前仍处于高位。

“未来五年中(乌克兰国债)违约的风险最高可达52%。”数据供应商Markit这样估计。Markit是在对乌克兰CDS价格的走势进行分析的基础之上得出此结论的。

进入2014年以来,乌克兰五年期国债CDS的价格一路飙升,并在2月19日一度冲到1331点高位,创下一年来的最高值,这显示出了市场对于乌克兰国债的普遍担忧。与此相应,乌克兰国债的价格也大幅跳水,2017年7月到期票面价值26亿美元的国债,在2月19日当天跌至票面价值的82.5%。

不过值得注意的是,在2月19日之后的几日里,也就是乌克兰亲俄的前总统亚努科维奇与反对派暂时达成和解之时,5年期CDS的价格又降至981点,反映出市场对于局势变化的判断。而持有乌国债的大型基金如Templeton, Fidelity, Amundi, ING等无疑是受市场波动影响最大的机构。

当地时间2月21日,亚努科维奇和欧洲三国外交人员以及亲欧的反对派曾经就亚努科维奇的前途进行过长达4个小时的激烈谈话。之后亚努科维奇宣布“推动提前举行总统大选”,并同意恢复2004年宪法。但仅隔一天,由反对派主导的乌克兰议会便宣布了解除亚努科维奇职务的决议,而这也意味着未来乌克兰与俄罗斯关系将转冷。

去年12月,俄罗斯曾承诺向乌克兰提供150亿美元的紧急财政援助,并已发放首批的30亿美元。但随着亚努科维奇政府的倒台,俄罗斯宣布暂停援助,在乌克兰组建新政府后考虑再次发放。

不过俄罗斯方面显然并不太担心所借出款项的偿还问题。

本周二,俄罗斯财政部副部长Sergei Storchak表示,对乌偿还30亿美元债务的能力持乐观态度,“我们的确面临着(乌债务违约的)风险,但问题不大。目前我们只是认为发债人面临着比较艰难的财务状况,也许不能在两年内还清欠款罢了。”

在俄援助暂缓的情况下,乌临时政府不得不将目光转投向西方其他国家和IMF等国际组织。

本周一,乌代理财政部长尤里・科洛博夫称,乌克兰今明两年需要约350亿美元的经济援助,期望在未来一到两周内收到第一笔救助款,并明确表示希望欧盟和IMF为其提供经济援助。

科洛博夫还称,乌政府需要在2014年还清约65亿美金的债务,同时还需额外的65亿美元偿还在天然气方面的欠款,后者中尚不包含欠俄罗斯的10亿美元天然气费用。

“这将耗尽乌克兰央行目前约120亿至140亿美元的全部外汇储备”,高盛在其报告中写道。而另据报道,乌央行在1月底的外汇储备约为178亿美元,是自2006年以来的最低值。

据悉,IMF已初步制定了对乌克兰的援助计划,但这是建立在乌克兰拥有一个稳定的新政府以及货币可自由流动等要求的基础之上。

IMF总裁拉嘉德在本周二表示,IMF很有可能派遣一只技术援助团队赴乌帮助建立新政府。而另据了解,IMF正在积极与欧盟和美国政府商讨对乌克兰进行的国际经济援助的具体方案。

此前,IMF曾于2010年对乌克兰提供了一项价值155亿美元的贷款,但因去年年末时乌政府未能进行IMF对乌政府所提的改革要求而中止,其中包括去除天然气价格补贴和实现货币自由流通等。(编辑 肖欣欣 李关云)