英国加息时点后移 就业通胀“不给力”

06-11
作者 :
欧阳擢智

英国统计局(ONS)周三公布数据显示,截至去年12月按国际劳工组织(ILO)计算的三个月失业率为7.2%,超出预期,未触及7%的“前瞻指引”门槛。前一天ONS还公布数据显示,英国1月份CPI同比上涨1.9%,这是自2009年11月以来通胀率首次跌至英国央行目标线2%以下,进一步表明英国央行不用急着加息。

周三英国央行公布的2月货币政策委员会(MPC)会议纪要也显示,在本月会议上以9:0全票通过维持利率及量化宽松(QE)规模不变的决定。在失业数据和央行会议纪要公布后,英镑对美元大幅下跌。

通胀跌至目标线下

2月MPC会议纪要显示,英国央行行长卡尼并没有在此次会议上要求MPC就新的前瞻指引政策进行投票,去年8月公布的前瞻指引依然合适。

英国央行去年8月开始将失业率作为货币政策门槛――在失业率降至7%之前,英国央行将不会加息,也不会缩减QE规模。但失业率触及7%并不会自动触发加息和资产出售。

英国经济从去年开始稳步复苏。去年9至11月英国失业率降至7.1%,已逼近英国央行7%的“前瞻指引”加息门槛。由于长期刺激政策导致通胀率居高不下,这使英国央行一直面临潜在的加息压力。

但ONS周二公布的英国最新通胀数据显示,1月通胀环比下跌0.6%,创下2009年1月以来的最大降幅。核心通胀率从前一个月的1.7%降至1.6%,跌至2009年1月来最低。

通胀率跌破2%目标对英国央行是一个好消息,因为它支持了上周卡尼“现在并不急于加息”的观点。卡尼此前表示,在收紧货币政策之前,要观察更多数据以证明劳动力市场疲软状况真正得以改观。

2011年秋季英国通胀率曾一度飙升至5.2%,但是工资水平增长停滞,意味着英国实际收入水平在下降。英国央行希望低通胀和企业加薪能够提升实际工资水平。

加息尚有距离

最新的会议纪要显示,英国央行预计英国今年第一季度GDP季率增长0.9%,第二季度增长1%左右。

卡尼上周表示,去年英国经济增速达到了1.9%,创6年来新高,这使得英国失业率降幅明显快于央行此前预期。同时,英国通胀环境更趋良性,金融市场也日趋稳定。英国央行预计英国今年经济增速将达到3.4%,比此前预计的2.8%有大幅上调。从中期来看,英国失业率预计将降至6%至6.5%,而通胀将跌至2%以下。

纪要称,短期内的经济生产力不大可能恢复,但也并非不可能。MPC认为,央行上调利率之前还有空间来吸收闲置产能,即使未来加息也将会是逐步的。

英国央行官员麦卡弗蒂(IanMcCafferty)周二也表示:“我们仍然认为在考虑升息之前仍然还有一段时间,英国经济还有进一步增长的空间。”他指出,要确保经济足够强劲并且是可持续的,能够承受加息。而且,即使今后加息也会是逐步的。