世界正在失去对黄金的热爱

08-23
作者 :
贺冕

布隆伯格

黄金在过去一年中让其忠诚的投资者失望,下降了约8%。 正如人们所预料的那样,它未能从一系列地缘政治危机和股票被高估的担忧中受益。 它甚至未能跟上政府债券的步伐,通常是飞行质量交易的另一个接受者。 此外,它对印度 - 其最大的实体零售市场 - 对新当选总理纳伦德拉莫迪(Narendra Modi)经济改革前景的兴奋作出了微弱的反应。

昨天再次强调了黄金的萎靡不振。 在股票市场糟糕的一天,随着各个板块的下跌和主要股指下跌2%,即使债券市场管理良好的反弹,黄金价格也基本无处可去。

我能想到黄金表现令人失望的三个主要原因。

首先,当美元升值时,它通常会表现不佳。 由于外汇交易商已开始考虑美国货币政策不太宽松,包括与欧洲和日本形成鲜明对比,美元在过去一年中上涨。

其次,由于全球经济增长低于发达国家和发展中国家的预期,黄金受到商品市场普遍下滑的影响。

第三,它发现很少有投资者愿意直接或通过商品基金购买。

如果没有乌克兰或中东的更大冲突,这一切都不可能很快改变。 因此,黄金可能继续让其奉献者失望。 然而,投资者不应忘记黄金有其地位,而且多元化投资组合应该拥有相当于总资产3%至8%的黄金持有量。

今天投资者面临的最大风险是资产大幅持续下跌,其价格受到央行的人为支持 - 特别是债券和股票。 如果全球经济增长下滑伴随着更大的地缘政治动荡,情况尤其如此。

黄金在这个阶段有充分理由不受欢迎,因此在分配范围的下端有黄金头寸是合理的。 但鉴于我们生活的流动世界,只有勇敢的投资者才会从投资组合中省略它。

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